2016年下半年，川股表現搶眼，四川雙馬、瀘天化、金路集團、大西洋等一批個股接踵爆發，但同樣屬股價低、業績差范疇的東材科技卻稍顯“低調”，業績持續低迷、股價長期不及發行價，引諸多投資者怨懟。值得注意的是，如今公司控股股東控制下的“兄弟”公司已經開始停牌重組，又給“絕望”中的投資者以遐想。

募投項目不及預期拖累業績持續下滑

“靠天吃飯”的東材科技自2015年開始，日子就不太好過。2015年公司實現營業收入14.07億元，同比減少2.11%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6806.75萬元，同比大降59.20%。

到了2016年，業績下滑未能止步，雖然前三季度營收實現增長17.40%，為12.03億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤僅只有5714.88萬元，同比繼續下降8.48%。

對于增收不增利的情況，東材科技董秘陳杰在接受記者采訪時表示，“公司所處的絕緣行業發展趨緩、產能過剩，競爭特別激烈。但今年上半年公司產品下游行業的市場需求卻在增加，比如光伏行業，所以公司銷量上去了，但價格依舊低迷，成本下降的幅度沒有價格下降的幅度大，導致公司增收不增利。”

值得注意的是，公司募投的項目成為了業績的拖累。東材科技在2011年上市之時募資55876萬元用于建設3500噸電容器用聚丙烯薄膜技改項目、7000噸新型絕緣層(模)壓復合材料生產線技改項目等5個項目。到了去年半年度末，這些項目均已經超額完成投資，但產生的收益情況均不及預期。到了2016年6月末，這五個項目仍然收益寥寥，距離預計收益水平還差了一大截。

另外，上市之后公司還募資建設了2000噸電容器用超薄型聚丙烯薄膜等4個項目，但新項目的收益情況依然不樂觀，普遍不達預期，截至今年半年度末已經完成預計投資額106.81%的“年產2萬噸光學級聚酯基膜項目”更是錄得虧損893萬元，公司解釋稱“該項目于2015年7月底試車投產，因不斷進行設備調試、改造、產品試制導致一定程度虧損，不及預期。”

對于募投項目的全部不及預期，陳杰頗有些無奈地向記者表示：“客觀現實是市場發生了很大的變化，距離半年報又過了幾個月，這些項目情況稍有改善。”

而對于業績的改善，陳杰說，公司也在努力加強內部管控、節約成本，技術上進行改進，項目進行晚上、調整，以最大限度的提高公司盈利水平。

股價跌破發行價股民怨懟“兄弟”公司停牌重組引遐想

“公司業績不行，股價太低，請公司管理層勵精圖治!”“川股那么多都起飛了，為什么東材科技就是不動呢?”……

隨著諸多川股的暴漲，持股東材科技日久的投資者坐不住了，不斷在互動平臺發泄著對公司股價、業績甚至管理層的不滿。

記者發現，公司在2011年5月20日上市之時發行價是20元，此后公司股價不斷下行，僅在2015年牛市期間的5、6月份曾超越當初的發行價格，隨后股災，股價再次下跌，持續低位徘徊。后復權來看，截至11月11日東材科技股價近收在17.94元，依然在發行價之下掙扎，難怪投資者怨懟。

有意思的是，近來公司控股股東有所動作，一系列的變化似又讓“絕望”的投資者看到了希望。

11月9日，公司發布公告稱，控股股東名稱由“廣州高金技術產業集團有限公司”變更為“高金技術產業集團有限公司”，并已完成工商登記變更。而高金技術產業集團有限公司控股公司可不止東材科技一家，其還持有高盟新材29.09%的股權和毅昌股份25.98%股權，是兩家公司的控股股東，而“希望之火”就在高盟新材身上。

10月17日，高盟新材午后開始停牌籌劃重大資產，擬采用非公開發行股份及支付現金購買一家從事塑料和橡膠制品的公司100%股權，并配套募集資金。

“兄弟公司都停牌重組了，意味著控股股東支持旗下公司運作、擴張，那么同為高金技術產業集團旗下的東材科技是否也有重組打算呢?”高盟新材的重組引發了投資者對東材科技重組的遐想。

記者在接到投資者詢問之后轉而采訪楊杰，對于公司是否有重組打算，其表示，“我們公司并不是看到兄弟公司重組才有打算的，而是上市以來我們一直就有外延擴展的想法和打算，也一直在踐行，去年公司已經完成1.33億元收購金張科技51%股權，雖然只是小并購，但說明我們一直在做，而且現在控股股東對此也比較支持。”

接受記者采訪的分析人士則指出，東材科技業績不行、股價低迷，若公司鐵心改善業績，最好最快捷的辦法莫過于外延擴展，并購一些不太受宏觀經濟影響的行業公司，以期彌補公司主營及募投項目因宏觀經濟下行造成的損失。